延遲轉(zhuǎn)固涉嫌虛增利潤
　　
　　除了污染、成本問題之外，晨鳴紙業(yè)還被質(zhì)疑涉嫌虛增利潤。2012年中報披露，在建工程余額34.91億元。然而，公司多項(xiàng)在建工程的工程進(jìn)度已達(dá)100%，卻未轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，涉嫌虛增利潤。
　　
　　據(jù)新聞晚報消息，2012年中報顯示，80萬噸高檔銅版紙項(xiàng)目、9.8萬噸生活用紙項(xiàng)目、淋膜原紙改造、彌河景觀濕地（御景大酒店）的工程進(jìn)度均已達(dá)100%，卻仍然掛在“在建工程科目”，沒有轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。
　　
　　根據(jù)晨鳴紙業(yè)發(fā)布的2012年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2012年歸屬上市公司比上年同期下降57%~65%。造成公司虧損的主要原因是，受造紙行業(yè)景氣度低迷影響，公司產(chǎn)品銷售價格低于上年同期，產(chǎn)品毛利率下降，導(dǎo)致利潤下降。
　　
　　一位財務(wù)人士據(jù)此分析，在建工程延遲轉(zhuǎn)固，可減少折舊成本。同時，利息繼續(xù)資本化減少財務(wù)費(fèi)用，能虛增利潤。
　　
　　也有市場人士認(rèn)為，行業(yè)低迷時期的盲目擴(kuò)張才是導(dǎo)致晨鳴紙業(yè)持續(xù)虧損的最大原因。據(jù)了解，晨鳴紙業(yè)在2011年新增項(xiàng)目為湛江林漿紙項(xiàng)目70萬噸木漿及其配套45萬噸高級文化紙和本部80萬噸低定量銅版紙項(xiàng)目，2012年新增產(chǎn)能為60萬噸白牛卡紙項(xiàng)目，公司產(chǎn)能會繼續(xù)擴(kuò)張。然而近期行業(yè)景氣仍無多大起色，國內(nèi)木漿價格維持低位，紙張價格均處于底部區(qū)域。